近期豆油上涨高度及持续性有待考验,需防范反复震荡风险

（原文在 2012年4月24日发布此消息） 　　本周，国内豆油现货行情大部分地区继续回落，不过，周五晚美盘大幅反弹，豆油现货周六大幅回升，收复了部分失地，沿海一级豆油主流价位在9900-10050元/吨，跌幅集中在50-200元/吨一线，由于不少油厂周末未报价，因此跌幅还相对较大。　　由于美国农业产区出现有利降雨，改善了春播条件，且美国大豆播种面积可能高于目前政府的预测，缓解了市场对大豆供应吃紧的担忧，促使多头平仓抛售。且美国油籽加工商协会公布的3月份美豆压榨量为1.40534亿蒲式耳，低于此前市场预期。另外，中国经济增长放慢以及西班牙债务危机，上半周美国股市回落，原油期货也下跌，加上，发改委要求小包装暂缓两个月涨价，国家政策调控在一定程度上打击了市场的乐观情绪。共同拖累美盘前半周大幅回落，截止本周三，CBOT大豆7月合约收盘1413.50美分/蒲式耳，较上周1440.75跌27.25美分；CBOT豆油5月合约报收55.19美分/磅，较上周56.52跌1.33美分。本周大连盘油脂期货也呈下跌态势，截止本周五，大连盘大豆主力A1301合约收盘4638元/吨，较上周4,682跌44元/吨；大连盘豆油主力1209合约收盘9,876元/吨，较上周9994跌118元/吨；大连盘棕榈油主力1209合约收盘价8,842元/吨，较上周8980跌138元/吨。受此打压，本周国内豆油现货行情大部分时间均处于回调整理之中，沿海一级豆油主流价位一度降低到9770-9850元/吨一线。不过，本周五晚美盘大幅反弹，国内豆油周末迅速回升。推动行情上涨的利多因素主要表现在：　　1）、传言称，阿根廷正在进行的大豆收割产量较低，阿根廷政府周四将大豆产量预估从此前的4400万吨下调至4290万吨。令人担心美国农业部在其下次月度报告中，可能将把阿根廷大豆产量预估从目前的4,500万吨再次下调，这可能促使更多的大豆买家转向美国大豆供应，供应吃紧而需求旺盛提振市场乐观情绪，套利交易活跃，交易商买入大豆而抛售玉米或小麦，提振了大豆市场强劲攀升，本周五晚美盘大幅反弹，创下七个半月高位，为8月31日发布此消息）、西班牙标售债券，筹得资金高过最高目标，德国4月商业信心水平连续第6个月上升，并高于预期，加上国际货币基金IMF将全球2012年经济增长预期上调至3.5%，1月份预期为3.3%；将2013年增长预期上调至4.1%，为市场提供利多支撑，20国集团(G20)领导人承诺为国际货币基金组织(IMF)提供逾4300亿美元的额外资源，良好的数据推动本周美股上涨，截止本周五，道指收盘报13029.26点，较上周12849.59涨179.67点；美元指数收报79.19点，较上周79.89点跌0.70；原油在此推动下走高，NYMEX-5月份原油期货价格收报103.05美元，较上周102.83涨0.22。外围市场走势有所好转，给油脂现货行情带来利多。　　3）、由于大豆原料不足，国内油厂停产及限产现象普遍，4月份上半月开机率仍处于较低水平，虽然半周开机率回升，根据我们统计，本周全国各地油厂大豆压榨总量1125050吨（其中出粕888789.5吨，出油202509吨），较上周的956850吨增长17.57%。当周大豆压榨产能利用率提高到52.11%，但该开机水平依旧较低，豆油无库存压力，截止本周五，据我们统计国内豆油商业库存总量在83.27万吨，油厂出货心态尚可。且国内外油脂倒挂依旧，成本高昂继续为油脂现货市场托底，油厂挺价意愿仍强。　　受上述利好因素推动，本周六豆油现货行情止跌反弹，低端价位上移了100-150元/吨，下周初在大连盘补涨带动下，现货市场仍可能进一步攀升。但由于发改委要求包装油暂缓两个月涨价，如果小包装无法上涨，散油市场面临封顶，近期豆油上涨高度及持续性有待考验，仍需防范跟盘反复上下震荡的风险。操作上，商家须保持谨慎，逢低可试探性介入，但不追高，且以短线操作为宜。 文章来源：