后期华北贸易或率先引导玉米价格反弹

目前华北玉米整体步入价格低谷期，今年的华北玉米价格走势与2012年同期走势截然不同。对基层贸易来说，近几年玉米市场的不确定影响因素增加，贸易购销实在难做，因此在未来行情不明朗情况下，多数贸易商选择谨慎操作，观望心态浓郁。 2013年春节前期，受山东企业备库需求带动，华北玉米价格一路攀升，个别地区粮价一天内或可连涨二到三次。进而部分贸易商在市场购销火热情况下，选择年前备库待售，对年后粮价持看涨心态。但节后归来，企业库存微量消耗、市场供应尚显宽松背景下，华北玉米价格步入下行通道，自2月17日（正月初八）市场恢复购销伊始，华北玉米价格持续走跌。 目前已经处于4月中下旬，华北主产区玉米余粮快速消耗，处于批量上市阶段。据悉，截至本月15号河南售粮进度在83%左右，山东售粮进度可达74%，河北售粮进度可达67%。由此看出华北市场除河北以外，山东、河南地区农户处余粮基本见底，市场议价主体由农户转移至贸易处。而清明前后为河北玉米批量上市时期，短期内余粮快速上量，与此同时华北市场在需求方面则较为稳定，山东及河北的深加工企业、河南饲养业，加上目前华北各地储备库的固定采购，刚性需求的存在必然促使后期华北粮价转为上涨势头。 那么华北玉米后期价格的反弹会否成为国内玉米市场的“领头羊”，进而带动东北以及销区的价格走势？或者华北玉米会在东北玉米行情出现好转之后，随之回暖呢？笔者根据当前市场行情对以上问题做简单分析。第一，东北余粮低质难销 转暖势头或缓于华北 近日东北持续降雪天气令高水分余粮雪上加霜，部分偏远地区余粮脱粒销售均受阻碍，且随着烘干期的持续缩减，留给产地高水分玉米销售时间有限，短时间内产地的该部分低质玉米将成为抑制市场价格的主要阻力。虽然在短期供应宽松环境下玉米价格难有快速反弹，但产地优质玉米再跌已经受限。相较于华北玉米，低质玉米的销路或成为其慢于华北玉米反弹的主要因素，加之4月份华北整体天气晴好，利于玉米降水上量，在水分达标情况下，今年华北玉米容重情况明显优于东北玉米，因此在两地玉米价差属销区企业能接受范围内的情况下，华北玉米在销区的刚性需求仍然存在，东北玉米的转暖势头或缓于华北玉米。第二，利润压缩或促使华北贸易率先引导粮价反弹 目前山东企业价格的持续走低令华北贸易利润持续被压缩，部分前期收购贸易商，当前出货意愿较低，挺价心态渐浓。目前华北大部地区玉米水分可控制在15%左右，市场标准水玉米数量增加，贸易商存粮难度下降，在利润持续被压缩情况下，华北主产区发货贸易商观望心态渐浓，加之基层余粮的快速下降以及山东深加工企业的刚性需求，目前部分华北贸易商已看出后期粮价存在上涨趋势，因此在华北粮价低谷期，中间贸易商或首先带动华北粮价的反弹。第三，华北贸易商库存水平偏低 东北贸易逐渐转战华北 今年华北贸易库存量普遍低于常年水平。若后期粮价出现回暖趋势，当前观望贸易商或加入收购行列，进而造成抢粮情况的出现，进一步加快华北玉米价格的反弹。与此同时，华北粮质偏优，加之其水分逐渐达标，陆续吸引东北贸易商和非传统大型贸易商在当地进行收储，进一步加快余粮消耗，对华北本地粮价的快速反弹埋下伏笔。第四，深加工企业采购谨慎 饲料企业库存偏低 山东深加工企业库存属于正常偏丰水平，短期供应宽松令企业暂时没有采购压力，加之深加工产品销售疲弱，企业对后市行情并不看好，因此对原料采购较为谨慎。目前饲料企业库存水平低于常年，中小饲料企业原料采购较为谨慎，企业担忧后期不确定因素带来的风险，加之仓储以及资金情况限制，观望情绪浓厚。部分大型饲料企业采购优质玉米意愿较强，部分企业开始签订远期合同。整体看销区企业备库及补库活动尚未出现，后市玉米存刚性需求。 综上所述，若华北粮价率先反弹，或可明显带动国内玉米价格走势。首先是内陆销区的华北玉米到站价格受成本推动趋强，进而传导至东北产地，导致销区对东北低价粮源的需求增加。虽然短期内疫情造成的恐慌心理对饲养业产生一定不利影响，但饲料需求仍然存在，且疫情影响亦属于短期行情。目前销区饲料企业库存普遍偏低，后市刚性需求的存在是推涨的主要动能。因此短期看，华北玉米或可成为市场价格反弹主力点，但不排除天气、政策等突发因素短期内对东北优质玉米提振效果的放大。价格行情录入：xiaozheng责任编辑：xiaozheng